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任正非接受德国电视台采访纪要免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：梁斌 SF055

我们认为在票价改革持续推进及暑运旺季票价高弹性的刺激下，2019年夏秋航季运价大概率继续上升。票价改革对需求的挤出效应相对较小，票价提升更多转化为收入增长。观察美国经验，客观存在客座率的理想值，使得航空公司实现收益最大化：美国航空客座率在2010年超过82%后进入平台期，不再有明显上涨。并且在此期间，美国航空业经过兼并重组，行业结构较为稳定，供给增速放缓，有理由认为83%左右是美国航空业客座率的理想值。

美国联邦贸易委员会（FTC）随后对该公司展开调查。据报道，FTC正在考虑对这家社交媒体公司处以“创纪录的罚款”。来源于华尔街见闻责任编辑：孟然范冰冰卸任爱美神法定代表人 曾估值7亿欲卖身唐德影视新京报讯（记者 赵毅波）1月26日，新京报记者独家获悉，知名艺人范冰冰旗下的爱美神公司，其法定代表人悄然变更。

事实上，中国对南海争端问题始终坚持通过协商谈判和平解决，早就倡议搁置争议，共同开发。中国和南海相关国家都不希望南海争端影响合作和发展。张军社介绍，中国和东盟国家正共同努力推进南海行为准则的进展。此外，中国-东盟2018年进行了首次海上联合演习，今年4月又与部分东盟国家举行海上联演，未来还要举行联演，这表明中国和东盟国家都希望通过合作维护南海地区的和平稳定。东盟国家不会听从美国的挑拨离间，东盟国家已多次表示不愿在中美之间选边站队。希望美国能够尊重中国和东盟国家共同维护南海和平稳定的努力，并为维护南海和平做出建设性贡献，而不是相反。

2． 2019年中报有何亮点？2.1． 全A/全A两非，整体情况如何？不作调整的全A和全A两非归母净利润增速相较19Q1均出现下滑（图1&2）。根据wind数据，2019H1全A口径下的归母净利润增速增速为6.5%（Q1为9.4%）；2019H1全A两非口径下的归母净利润增速增速为-2%（Q1为2.33%）。增速下滑但是ROE有所提升，全A口径下ROE从10%上升至10.2%，全A两非ROE从7.8%上升至8.2%。

展望2019：我们预计2019全年RPK在12%左右。春运作为航空次旺季，暑运为最旺季，对全年有一定的指引作用，从15-18年的数据来看，全年的旅客增速除16年高于春运（16年春运增速较低）外，其余年份均相差在1%以内。2019年春运40天（1月21日-3月1日）期间，民航共运送旅客7288.2万人次，比去年春运同期增长11.4%。航空春运增速是航空需求的风向标，虽然增幅比去年同期有所下滑，但需求韧性仍然较强，我们预计2019全年航空客运量增速在11%左右，旅客周转量增速略高于客运量增速，预计在12%左右。